诺安积极配置混合财报解读：份额缩水10%，净资产下滑8%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安积极配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下降，不过净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也因管理费率调整而有所降低。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈

本期利润

2024年诺安积极配置混合A实现本期利润3,204,889.31元，C类份额为160,995.99元，相比2023年和2022年的亏损状况，成功扭亏为盈。

净资产情况

2024年末，诺安积极配置混合A的期末基金资产净值为213,077,508.81元，较2023年末减少了8.24%；C类份额资产净值为32,878,874.18元，较2023年末减少了8.57%。整体来看，基金净资产规模呈下降趋势。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

过去一年，诺安积极配置混合A份额净值增长率为1.80%，C份额为0.98%，而同期业绩比较基准收益率为13.14%，基金跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年和五年，该基金的净值增长率也均低于业绩比较基准，显示出基金在长期投资中的表现有待提升。

投资策略与业绩表现：大消费定位，适时调整仓位

2024年，诺安积极配置混合基金依然定位大消费方向，主体投资围绕企业长期内在价值，积极拥抱壁垒深厚、竞争优势突出的个股。同时，对投资个股保持密切跟踪，根据基本面变化适时调整仓位。

一季度，结合人口返乡及春节白酒销售情况，加仓白酒标的及相关出口链公司；二季度，因消费板块基本面回落，减仓白酒、餐饮供应链及啤酒板块，并对涨幅达预期个股止盈；三季度，继续减仓顺周期消费板块，加仓家电等受政策支持板块，9月政策发布后，快速加仓内需、顺周期板块，重点是白酒板块；四季度，在扩内需政策支持下，加仓基本面改善的大众消费品个股和2025年可能反转的个股，并布局“谷子经济”主题投资。

尽管基金管理人积极调整投资策略，但2024年诺安积极配置混合A份额净值增长率为1.80%，C份额为0.98%，仍未跑赢业绩比较基准收益率13.14%。

市场展望：关注内需与科技板块

管理人认为，2024年宏观经济复苏未达市场预期，2025年国际方面，特朗普关税政策等将增加外贸环境不确定性，外需风险环比提升；国内方面，“扩内需”政策值得期待。

证券市场上，若经济回暖超预期，消费等内需顺周期板块或迎投资机会，但短期市场对内需信心不足。科技方面，AI等科技板块受关注度高，但部分科技股业绩估值已反映较远期预期。优质消费股估值跌至相对高股息范畴，对长期资金具备吸引力，且隐含经济复苏的估值上涨期权，中长期投资价值仍被看好。产业趋势上，基金将继续关注硬折扣、出海和银发经济等新消费发展态势。

费用情况：管理费率降低致管理费减少

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,973,773.93元，较2023年的4,657,390.02元减少了36.14%。这主要是因为基金管理人自2023年8月28日起对本基金实施调整后的基金管理费率，从1.50%降至1.20%。

基金托管费

2024年当期应支付的托管费为495,629.02元，相比2023年的776,231.67元，减少了36.15%。托管费率也从2023年8月28日前的0.25%调整为0.20%。

交易情况：股票投资收益欠佳，关联交易合规

股票投资收益

2024年股票投资收益 -13,326,477.28元，主要源于买卖股票差价收入为负。卖出股票成交总额682,343,948.66元，卖出股票成本总额694,768,846.95元，交易费用901,578.99元，导致买卖股票差价收入为 -13,326,477.28元，反映出股票买卖操作未能实现正收益。

关联方交易

本报告期内，通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也为零，表明基金在关联交易方面较为合规。

投资组合：制造业占比超六成

行业分布

报告期末，按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为152,424,278.66元，占基金资产净值比例达61.97%；其次是租赁和商务服务业，占比6.50%；交通运输、仓储和邮政业占比2.93%；批发和零售业占比1.28%等。

股票明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，五粮液、贵州茅台、美的集团位列前三，占比分别为7.76%、6.75%和5.11%。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

诺安积极配置混合A主要为个人投资者持有，C类份额中个人投资者持有份额占比91.01%，机构投资者占8.99%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有诺安积极配置混合A份额244,433.31份，占比0.1417%；持有C份额911.76份，占比0.0033%，合计占基金总份额的0.1226%。

份额变动：整体缩水10%

本报告期内，诺安积极配置混合A和C份额均出现净赎回。A类份额从期初的191,353,998.81份减少到172,479,283.71份，减少了9.86%；C类份额从30,497,409.21份减少到27,610,183.95份，减少了9.47%。整体基金份额总额减少了10.71%。

诺安积极配置混合型证券投资基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但基金份额和净资产规模下降，且跑输业绩比较基准。投资者在关注基金后续表现时，需结合宏观经济环境、市场走势以及基金投资策略调整等因素综合考量。

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