博时裕鹏纯债债券财报解读：份额缩2%资产降2.27%，净利润增2.08%管理费降1.54%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时裕鹏纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计均有所下降，净利润有所上升，基金管理费略有下降。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：盈利增长，资产规模微降

本期利润增长2.08%

报告期内，博时裕鹏纯债债券本期利润为47,918,953.48元，较2023年的46,943,255.35元增长2.08%。本期已实现收益为41,077,777.78元，高于2023年的32,875,541.04 元。这表明基金在2024年的投资运作取得了一定成效，盈利能力有所提升。

净资产合计下降2.27%

2024年末，基金期末净资产为1,110,108,038.71元，较2023年末的1,135,829,255.03元下降2.27% 。尽管基金实现了盈利，但净资产的下降可能与基金份额赎回等因素有关。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

报告期内，博时裕鹏纯债债券基金份额净值增长率为4.40%，而同期业绩比较基准增长率为6.99%，基金跑输业绩比较基准2.59个百分点。过去三年、五年及自基金合同生效起至今，同样存在跑输业绩比较基准的情况。

净值增长率标准差较低

从份额净值增长率标准差来看，过去一年为0.05%，显示基金净值波动较小，符合债券型基金风险特征，但也反映出在追求收益方面相对保守。

投资策略与业绩表现：紧跟市场，把握机会

投资策略分析

2024年国内债券市场表现强劲，收益率曲线全线下行。本基金紧密跟踪宏观基本面、政策走向及市场态势，及时作出应对和灵活交易，在收益率快速下行中保持较高的久期敞口，信用债投资在守住信用风险的基础上强化精细化管理。

业绩归因

尽管基金积极应对市场变化，但仍未跑赢业绩比较基准。可能原因在于市场环境复杂多变，政策调整及风险偏好变化对债市影响较大，基金在把握结构性机会和波段操作上仍有提升空间。

管理人展望：经济有挑战，债市震荡

管理人认为，2025年宏观经济仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、海外环境复杂多变等问题，但支持经济回升向好的积极因素也在增多。预计债市收益率下行空间有限，或将呈现震荡整理行情，需加强波段操作，并进一步挖掘市场的结构性机会。投资者应密切关注宏观经济和政策变化，合理调整投资策略。

费用分析：管理费、托管费微降

基金管理费下降1.54%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,332,489.72元，较2023年的3,384,501.47元下降1.54%。基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。

基金托管费下降1.54%

当期发生的基金应支付的托管费为1,110,829.91元，较2023年的1,128,167.09元下降1.54%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

交易费用与投资收益：收益增长，费用稳定

买卖股票差价收入增加

2024年债券投资收益——买卖债券差价收入为7,947,059.81元，而2023年为 - 3,103,183.81元，实现了扭亏为盈。这得益于债券市场的良好表现以及基金投资策略的有效实施。

交易费用稳定

2024年交易费用为27,820.00元，2023年为18,556.25元，变动幅度相对较小，表明基金交易活跃度及成本控制较为稳定。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的交易、与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易、报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项等均无发生。各关联方投资本基金的情况也无相关记录，表明基金运作较为独立，不存在重大关联交易带来的潜在风险。

股票投资明细：无股票投资

本基金为纯债债券型基金，报告期末未持有股票，符合基金合同约定的投资范围。这也使得基金风险主要集中于债券市场，避免了股票市场的大幅波动对基金净值的影响。

持有人结构：机构为主，集中度高

机构投资者占比95.76%

期末基金份额持有人户数为3650户，户均持有基金份额285,930.48份。机构投资者持有份额999,415,874.24份，占总份额比例为95.76%；个人投资者持有份额44,230,364.71份，占总份额比例为4.24%。机构投资者占主导地位，基金份额集中度较高。

单一投资者占比超20%

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到95.76%，远超20%。若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生较大影响，甚至引发流动性风险，投资者需密切关注。

基金份额变动：赎回导致份额下降2.01%

本报告期期初基金份额总额为1,064,719,538.49份，报告期内基金总申购份额为1,334,129.25份，总赎回份额为22,407,428.79份，期末基金份额总额为1,043,646,238.95份，较期初下降2.01%。赎回份额较大导致基金份额总额下降，可能影响基金规模及投资运作。

综上所述，博时裕鹏纯债债券在2024年虽实现盈利，但面临跑输业绩比较基准、净资产和基金份额下降等问题。投资者应结合自身风险承受能力，关注宏观经济和市场变化，谨慎投资。

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